互斥投资方案决策分析与案例研究.pdfVIP

甲机床投资额10000元，可用2年，无残值，净现值为3888元。

乙机床投资额20000元，可用3年，无残值，净现值为4870元。

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将两方案的期限调整为最小公倍数6年，即甲机床6年内周转3次，乙机床年内周转次。

甲方案：

甲方案净现值=3888×（P/F，10%，2）×（P/F，10%，4）=9756.55

（元）

乙方案：

乙方案净现值=4870×（P/F，10%，3）=8528.83（元）

甲方案净现值9756.55元高于乙方案净现值8528.33元，所以甲方案优于乙方案。

【“杨”长避短】

互斥项目决策依据：

指标净现值年金净流量共同年限法

期相等√√√

期不等×√√

本考点近五年客观题出题情况

2020年2019年2018年2017年2016年

单选题、判断

题

分析：主要考核与各评价指标的联系。

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【单选题】下列投资决策方法中，最适用于项目期不同的互斥投资方案决策的是（

）。（2018年）

A.净现值法

B.静态回收期法

C.年金净流量法

D.动态回收期法

【】C

【解析】一般采用净现值法和年金净流量法进行选优决策。但由于净现值指标受投资项目

期的影响，因而年金净流量法是互斥方案最恰当的决策方法。

【判断题】净现值法可直接用于对期不同的互斥投资方案进行决策。（）（2018年真

题）

【】×

【解析】净现值不能直接用于对期不同的互斥投资方案进行决策。某项目尽管净现值小，

但其期短；另一项目尽管净现值大，但它是在较长的期内取得的。两项目由于期

不同，因而净现值是不可比的。要采用净现值法对期不同的投资方案进行决策，需要将各

方案均转化为相等期进行比较。

【综合题】

公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为25%。公司现阶段基于发展需要，拟实施新的

投资计划，有关资料如下：

资料一：公司项目投资的必要收益率为15%，有关货币时间价值系数如下：（P/A，15%，2

）=1.6257;（P/A，15%，3）=2.2832;（P/A，15%，6）=3.7845;（P/F，15%，3

）=0.6575;（P/F，15%，6）=0.4323

资料二：公司的资本支出预算为5000万元，有A、B两种互斥投资方案可供选择，A方案的建

设期为0年，需要于建设起点投入5000万元，运营期为3年，无残值，现金净流量

每年均为2800万元。B方案的建设期为0年，需要于建设起点投入5000万元，其

中：固定资产投资4200万元，采用直计提折旧，无残值；垫支营运800万元，第6年

末收回垫支的营运。预计投产后第1～6年每年营业收入2700万元，每年付现成本700万

元。

资料三：经，A方案的年金净流量为610.09万元。

要求：

（1）根据资料一和资料二，计算A方案的静态回收期