传媒行业：AI Agent重塑人机交互与工作流，用户心智拐点已现-.pptxVIP

主要观点：

l近期MoltBot（原ClawdBot）在海外社区具备现象级热度。MoltBot作为面向开发者的AIAgent自动化中枢。凭借24小时后台工作、拥有本地长期记忆、通过聊天软件直接调用、打通多个终端等特征在海外开发者社区的关注度迅速提升。截至2026年1月27日，MoltBot的Github界面已获得6.24万个星标，7400次克隆。

lMoltBot展现出较高的灵活性和可拓展性，但现阶段仍存在许多弊端：（1）MoltBot主要面向专业开发者，部署门槛较高，对于非技术人员有较高的学习成本；（2）MoltBot对于Agent本身的开发和优化不足，依赖模型性能和第三方工具开放API；（3）MoltBot存在诸多网络安全隐患，包括数据泄露、敏感信息泄露等。

lClaudeCowork：融入本地工作流的办公Agent。ClaudeCowork的主要功能为直接托管电脑桌面工作，进行系统层面的文件管理。用户仅需指定目标文件夹与最终任务目标，该产品即可自主拆解复杂需求、规划执行路径并分步执行。ClaudeforExcel插件可调用本地Excel文件分析数据、创建可视化图表和复杂的建模。

l国内Agent产品和功能快速跟进。（1）MiniMaxAgent2.0成为深度融入用户工作流的生产力工具，其上下文来自用户授权的本地工作环境，可自主读取文件夹内容、常用文件格式、本地工具配置及材料结构等关键信息，无需用户反复补充。通过授权主动进入用户工作环境，可以自主理解文件内容、网页信息与工作流程。（2）Coze2.0引入四大主要能力，包括Skill、长期计划、编程、办公。

l近期国内外AIAgent密集推出，推理成本持续降低，我们认为AI应用有望进入新一轮的催化期，产业逻辑与催化映射角度皆有机会。Agent产业趋势将直接带动网络安全/IT运维/数据治理需求增长，美股建议关注：（1）网络安全：Cloudflare、CrowdStrike、PaloAltoNetworks；

（2）IT运维：Datadog；（3）数据治理：Snowflake、MongoDB。

l2026年上半年预计国产AI模型加速追赶，短期看好DeepSeek等国产模型更新迭代。近期美股巨头财报季强化全球AI景气度叙事，建议关注海外云巨头谷歌、亚马逊；大模型时代更利好资源集中的头部厂商，建议关注互联网龙头企业阿里巴巴、腾讯控股，细分场景应用龙头建议关注快手、美图、顺网科技、粉笔等公司。IP+AI视频产业链建议关注阅文、中文在线、上海电影、奥飞、华策、欢瑞、掌阅等；AI内容确权关注阜博集团；AI营销建议关注汇量科技、易点天下、蓝色光标、天下秀等；AI电商方向关注值得买；AI客服agent关注神州泰岳；AI游戏关注恺英网络；AI医疗关注京东健康、阿里健康。

l风险提示：模型迭代效果不及预期，商业化应用落地不及预期，版权、伦理、内容质量的风险。

行业评级

买入

前次评级

报告日期

相对市场表现

买入

2026-01-28

54%

40%

27%

13%

0%

02/2504/2506/2509/2511/2501/26-14%

传媒沪深300

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2026-01-26

2026-01-25

2026-01-21

识别风险，发现价值

1

跟踪分析|传媒

股票简称

股票代码

货币

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收盘价

最近

报告日期

评级

合理价值

（元/股）

EPS(元)

PE(x)

EV/EBITDA(x)

ROE(%)

2025E

2026E

2025E

2026E

2025E

2026E

2025E

2026E

横店影视

603103.SH

人民币

19.34

2025/10/24

买入

18.18

0.32

0.52

60.44

37.19

13.80

10.70

15.7

20.5

芒果超媒

300413.SZ

人民币

26.57

2025/10/26

买入

36.99

0.68

1.06

39.07

25.07

8.50

7.50

5.4

7.6

万达电影

002739.SZ

人民币

11.62

2025/10/31

买入

14.