杰瑞股份油服周期拨云见日，增量燃机如虎添翼.docx

正文目录

一、杰瑞股份：国内油服龙头出海，三轮驱动打开多个成长曲线 6

1、基本情况梳理 6

2、股权结构相对集中，战略执行呈现连贯性 7

3、业绩表现：穿越周期的业绩韧性逐步显现，增长质量持续改善 7

二、油气装备稳中提质、天然气业务加速放量、燃气轮机业务突破成长 10

1、油气装备主业：高端压裂装备龙头地位稳固，天然气海外EPC总包订单频频落地 10

2、燃气轮机：增长曲线成型，进入商业化兑现期 13

三、油气行业：供给深度出清，需求刚性抬升，景气周期具备持续性 15

1、供给侧：国际油服公司持续减产，行业供给弹性受限 15

2、需求侧:化工原料及能