【华创-2026研报】26年十大脑洞系列2：A股首次迎来低波慢牛.pdfVIP

策略研究

证券研究报告策略快评2026年02月12日

【华创策略】

A股首次迎来低波慢牛

——26年十大脑洞系列2

本轮牛市自24年9月启动以来，显著呈现出“慢牛、长牛”的特征。从时间华创证券研究所

维度来看，截至目前（24/9/18至26/2/12）本轮牛市已持续342个交易日；从

涨幅来看，24/9/18至今上证指数累计上涨约53%（区间年化收益率36%）；证券分析师：姚佩

对比A股过去五轮牛市平均持续551个交易日，平均年化收益率50%，本轮

牛市的节奏相对更慢、更稳。而从风险调整后收益角度看，上证指数近一年夏邮箱：yaopei@

普比率1.95，接近05-07年牛市同期，高于其他几轮牛市同期；近一年波动率执业编号：S0360522120004

10.7%，与16-17年牛市同期持平，明显低于其他几轮牛市同期，整