动量策略在不同市场风格中的适应性分析.docxVIP

动量策略在不同市场风格中的适应性分析

一、动量策略的基础逻辑与市场风格的内涵界定

（一）动量策略的核心机制与理论支撑

动量策略是金融市场中一种经典的交易策略，其核心逻辑源于“动量效应”——即过去一段时间表现优异的资产（如股票、基金等），在未来一段时期内往往会延续这种优势；反之，过去表现较差的资产可能继续走弱。通俗来说，就是“强者恒强，弱者恒弱”的现象。

从操作层面看，动量策略的实施通常分为三个步骤：首先设定“观察期”（如过去3-12个月），统计资产在观察期内的收益率并排序；其次设定“持有期”（如未来3-12个月），选择收益率排名靠前的资产构建投资组合；最后在持有期结束后重复上述流程，形成动态调