【联储-2026研报】2月PMI数据点评：春节扰动下景气走弱，结构分化延续.pdfVIP

证券研究报告

固定收益点评报告2026年03月04日

2月PMI数据点评：春节扰动下景气走弱，结构分化延续

[Table_Author]

董利分析师陈国文分析师

Email:dongli@Email:chenguowen@

证书:S1320525070001证书:S1320524070001

投资要点：

相关报告

事件：2026年3月4日，国家统计局公布2月中国采购经理指数。制造固收周报）：长端收益率先升

业PMI为49.0%，服务业为49.7%，建筑业为48.2%。后降，债市压力缓释

制造业景气度连续回落，供需同步走弱。2月制造业PMI录得49.0%，2026.03.02

较上月下降0.3个百分点，连