【五矿-2026研报】有色月跟踪：美国关键矿产战略持续演进，关注重点品种价值重估.pdfVIP

[Table_First]

证券研究报告|行业跟踪

[Table_Main]

[Table_Invest]

有色月跟踪：美国关键矿产战略持续演有色金属

评级：看好

进，关注重点品种价值重估日期：2026.03.04

[Table_Author]

报告要点分析师王小芃

登记编码：S0950523050002

美国关键矿产战略历经四个阶段演进，目标扩展至全产业链控制。美国关键

：021

矿产战略历经2008-2017年风险识别萌芽期、2017-2021年“美国优先”本

：wangxiaopeng@

土化启动期、2021-2025年“盟友协同”深化期，2025年起进入全产业链条

分析师李烁

控制的激进扩张期，战略强度持续升级。总结而言，美国关键矿产战略发展至

登记编码：S0950524120001

今，其特征包括战略导向明确、政企协同发力、覆盖全产业链、联盟化特征显

：021

著、政策工具灵活。

：lis19@w

美国关键矿产储备项目（ProjectVault，金库项目）是一项结合国家政策、分析师于柏寒

金融和市场手段的系统性设计,不应仅理解为供应缓冲，而是重塑其供应体

登记编码：S0950523120002

系的关键一环。通过金库项目整合政府、贸易商、矿企及制造企业，以16.7：021

亿美元私人资本以及100亿进出口银行贷款为支撑，提供关税豁免、价格底

：yubaihan@w

线保障等政策支持，发挥的作用不仅在于稳定价格，也衔接了上下游供需，并