中原证券-月度策略：A股科技消费均衡配置，债市区间震荡把握长债机会.pdfVIP

分析师：徐至A股科技消费均衡配置，债市区间震荡

登记编码：S0730525040001

把握长债机会

——月度策略

证券研究报告-月度策略发布日期：2026年03月04日

相关报告投资要点：

《月度策略：温和修复中的震荡蓄势——月

股市回顾。2月A股市场中小盘风格全面占优，中证2000、中证

度策略》2026-02-04

1000等小盘指数月度领涨，沪深300等大蓝筹相对滞涨，风格层

《月度策略：继续关注科技成长及高股息

面周期与成长双轮驱动，金融板块走弱，高换手率集中于创业板、

“哑铃”策略——月度策略》2026-01-07

中证2000及成长风格。行业维度上，上游资源品如煤炭、石油石

《月度策略：平稳收官,高股息防御与科技

化、有色金属均上涨，中游制造端，钢铁、建材、机械、电力设备

成长布局——月度策略》2025-12-03

同步走强，TMT内部电子计算机稳健、传媒通信分化，下游可选

消费中汽车、社会服务、轻工制造表现突出，必选消费整体平淡，

联系人：李智金融地产表现不佳，公用事业与红利板块中的环保、建筑装饰、综

电话：0371

合类逆势走强，尤以“综合”行业月涨18.40%、年涨30.21%最为

地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼亮眼；资金面看，传媒、环保、建筑材料获净流入，而医药生物、

地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼通信、食品饮料等非银金融与传统消费大幅净卖出，反映市场在追

逐周期与成长主线的同时，对部分防御性或前期热门赛道进行减持

的特征。

4,300.002.50

4,100.00

3,900.002.00债市回顾。2月，债券市场整体呈现出小幅区间震荡的运行格局。

1.50

3,700.00上半月，受政府债供给洪峰冲击，加之权益市场企稳回升引发“股

3,500.001.00

3,300.00债跷跷板”效应，债市承压，收益率出现小幅上行。进入下半月，

0.50

3,100.00随着央行加大流动性呵护力度，叠加PMI数据不及预期带来的基

2,900.000.00

本面支撑，收益率转下。在关键点位方面，10年期国债收益率主

要于1.80%至1.90%的区间内波动。与此同时，30年期国债收益