【财通-2026研报】需求侧预期回落，继续看好供给侧优化品种.pdfVIP

建材行业策略周报

建筑材料

证券研究报告行业投资策略周报/2026.03.07

投资评级:看好(维持)需求侧预期回落，继续看好供给侧优化品种

最近12月市场表现核心观点

建筑材料沪深300行情回顾：上周20260306）沪深300涨0.68%，建材（中

50%信）跌3.96%，建材子板块中水泥和陶瓷较为稳健。ST四通（8.05%）、凯

38%伦股份（6.36%）、悦心健康（5.21%）、中旗新材（3.83%）、森鹰窗业

26%（3.64%）涨幅居前。

15%

3%核心观点：进入2026年以来建材涨幅居一级行业前列，但上周跌幅较大，

-9%我们判断主要是节前部分投资者建立了较高的开复工预期所致。2月地产销

售角度，数据整体有所企稳，全国重点15个城市二手房成交面积同比转正，

但整体看，我们认为地产对建材需求的拉动仍处于筑底过程。项目开复工角

分析师王涛度，开复工率农历同比基本持平，上工率和资金到位率略有改善，基建是改善

SAC证书编号：S0160526020003

的主要驱动力，华东地区相对较好。我们认为市场对开复工需求预期的交易

wangtao01@

或趋近于尾声，后续供给侧优化仍然是建材多数品种的主旋律，中长期逻辑

分析师朱健品种和一季报预期较好的品种或受到短期青睐。中期维度看，今年周期品中

SAC证书编号：S0160524120002

供需格局边际改善较好的仍然可能是玻璃；长期维度看，继续推荐C端消费

zhujian@

建材，下游应用涉及新兴需求的新材料。

相关报告本周推荐组合：旗滨集团、东方雨虹、三棵树、中国巨石。

1.《建材行业策略周报》2026-03-01

2.《玻璃玻纤供需矛盾仍在，低介电产品需风险提示：宏观经济下行风险、地产市场超预期下滑、原材料价格上涨风险

求紧俏》2025-12-22

3.《建材行业2026年年度策略报告》

2025-12-08

表1：重点公司投资评级

总市值（亿收盘价EPS（元）PE

代码公司投资评级

元）（03.06）2024A2025E2026E2024A2025E2026E

601636旗滨集团205.036.930.130.330.0853.5921.1287.25增持

002271东方雨虹408.7117.110.050.370.70377.8346.