国金证券-债市基本面高频数据跟踪2026年3月第1周：节后复工较往年偏慢.pdfVIP

生产：节后复工较往年偏慢

(1)电厂日耗修复加快。3月10日，6大发电集团的平均日耗为79.2万吨，较3月3日的69.8万吨上升13.4%。3

月5日，南方八省电厂日耗为204.4万吨，较2月28日的164.2万吨上升24.5%。

(2)高炉开工率明显回落。3月6日，全国高炉开工率77.7%，较2月27日下降2.6个百分点；产能利用率85.3%，

较2月27日下降2.2个百分点。3月6日，唐山钢厂高炉开工率84.1%，较2月27日下降12.7个百分点。

(3)轮胎开工率已升至节前水平。3月5日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率65.9%，较2月26日上升36.7个百分

点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率74.0%，较2月26日上升39.5个百分点。

(4)江浙地区织机开工率缓慢回升。3月5日，江浙地区涤纶长丝开工率84.5%，较2月26日上升5.5个百分点；3

月5日，下游织机开工率42.4%，较2月26日上升19.7个百分点。

需求：集运运价指数陡峭上行

(1)30城商品房销量环比再度走弱。3月1-10日，30大中城市商品房日均销售面积为17.5万平方米，较2月同期（18.2

万平）下降3.5%，较去年3月同期（20.4万平）下降14.2%，较2024年3月同期（17.5万平）上升0.1%。

(2)车市零售增长转强。2月零售同比增长54%；2月批发同比增长46%。

(3)钢价多数走强。3月10日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较3月3日分别上涨1.9%、上涨1.6%、下跌0.9%和上

涨0.4%。

(4)水泥价格延续弱势。3月10日，全国水泥价格指数较3月3日下跌0.5%；其中，华东和长江地区水泥价格均持

平于上周，表现略强于全国平均水平。

(5)玻璃价格震荡偏强。3月10日，玻璃活跃期货合约价报1081元/吨，较3月3日上涨4.0%。

(6)集运运价指数陡峭上行。3月6日，CCFI指数较2月27日上涨0.9%；同期SCFI指数上涨11.7%。

CPI：猪价续创新低

(1)猪价续创新低。3月10日，猪肉平均批发价为16.9元/公斤，较3月3日下跌1.7%。

(2)农产品价格指数进入季节性下行通道。3月10日，农产品批发价格指数较3月3日下跌1.6%。分品种看，水果(上

涨1.4%）鸡肉（上涨0.8%）牛肉（上涨0.4%）鸡蛋（下跌0.8%）羊肉（下跌1.4%）猪肉（下跌1.7%）

蔬菜（下跌2.7%）。

PPI：油价冲高回落至80美元关口

(1)油价冲高回落至80美元关口。3月10日，布伦特和WTI原油现货价报88.3和83.5美元/桶，较3月3日分别上

涨3.9%和上涨11.9%。

(2)铜铝上涨。3月10日，LME3月铜价和铝价较3月3日分别上涨1.2%和上涨3.9%。

(3)国内商品指数环比涨幅扩大。3月10日，南华工业品指数较3月3日上涨5.4%；3月9日，CRB指数较3月2日

上涨1.5%。

统计口径误差。数据统计大多为抽样，恐与现实情况有些许出入。

敬请参阅最后一页特别声明1

固定收益动态

内容目录

1.经济增长：节后复工较往年偏慢4

1.1生产：节后复工较往年偏慢4

1.1.1生产端：电厂日耗修复加快4

1.1.2生产端：高炉开工率明显回落5

1.1.3生产端：轮胎开工率已升至节前水平5

1.2需求：集运运价指数陡峭上行6

1.2.1需求端：30城商品房销量环比再度走弱6

1.2.2需求端：车市零售增长转强6

1.2.3需求端：钢价