【交银国际-2026研报】房地产行业月报：春节后需求逐步释放，两会叠加政策发力，小阳春可期.pdfVIP

交银国际研究

行业更新

2026年3月11日

房地产行业月报

春节后需求逐步释放，两会叠加政策发力，小阳春可期

2月前百开发商销售数据有所下行根据克而瑞初步数据，2月份仍然是行业与大盘一年趋势图

行业传统销售淡季，叠加春节假期，前百开发商全口径销售总额由1月行业表现恒生指数

50%

1,822亿元（人民币，下同）环比降31.3%至1,252亿元。我们跟踪的20家40%

主要上市开发商2月销售额降幅减少，环比下跌27.4%，主要由于销售面30%

积下跌（环比-11.1%），销售均价也有所下行（环比-26.5%）。在2月销20%

10%

售额排名前10开发商中，9家均为国企，其中保利发展排名第一。在前500%

的房企中，2月国企合同销售额市占率微降至78.6%（2026年1月：-10%

79.0%）-20%3/257/2511/253/26

资料来源：彭博

国家统计局2026年1月数据同比下跌根据国家统计局公布的70大中城

市商品住宅价格指数，1月新建商品住宅价格指数同/环比分别下跌谢骐聪,CFA,FRM

3.3%/0.4%（202年12月：-3.0%/-0.4%），二手商品住宅价格指数同/环philip.tse@

比分别下跌6.2%/0.5%（202年12月：-5.4%/-0.7%）(852)37661815

2月份房地产政策基调全面宽松，3月两会叠加政策发力中央聚焦金融莫佩雯

政策，如保障性住房再贷款，四部门支持易地搬迁区金融政策，中央财办carman.mok@

强调供需两端发力，为实体经济复苏、房地产市场平稳健康发展营造了适(852)37661840

宜的流动性环境3月日发布的2026年《政府工作报告》明确提出“着

力稳定房地产市场”。随着春节后务工人员返城及网签恢复常态，市场对

3月有所期待

投资启示：我们仍预计二级市场的需求将持续改善并好于一级市场，今年