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191｜把自己当作公司：择势意识

欢迎打开《蔡钰·商业参考3》，我是蔡钰。

这一讲我们继续栏中栏《把自己当作公司》，向公司学习如何处理我们

跟趋势的关系。

时点复杂、趋势单一

投资人和企业家们都拥有的一种强烈自觉是，去识别和确认大市场的β。

β是资本市场上的一个行话，投资机构经常把投资收益分成两大类，一

类叫α，一类叫β。

α是超越市场的收益，能实现靠的是个人的能量；β是跟大盘同步的收

益，能实现靠的是趋势的力量。

想要抓住α是非常难的，抓住β相对容易，我们普通人都知道，如果认

为某一个领域大概率是长期牛市，那只要买它的指数或者买它的基本资

产，在长期里就能够搭车获得跟大盘同步的收益。

前段时间巴菲特开股东会，股东会之前，华尔街有人做了一张收益曲线

图，拿股神的投资战绩跟美股大盘做比较。这事他们每年都做。结果这

次发现，过去20年里，标普500的涨幅是568%，而巴菲特的伯克希

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尔增幅是554%。也就是说，巴菲特虽然已经是市场公认的α玩家，但

因为他没有搭上互联网科技崛起和全球化等等巨大的时代β，20年下来

他帮自家股东们实现的收益也还是不如整个大盘。

今天的产业界也很尊重趋势的力量。小米的创始人雷军就说自己40岁

以后意识到，决定