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152｜滴灌通2.0：滴灌通澳交所

欢迎打开《蔡钰·商业参考3》，我是蔡钰。

《商业参考》三季以来最关注的金融创新项目之一，是滴灌通。它的创

新虽然是从最土气的小微企业融资入手，但它的雄心却是时代级的。我

们前两季讲过，它创造了一种非股非债的投融资方式，来给中国千万量

级的小微零售门店的前途估值，然后再引来国际资本大批量地投资它

们。

时间又过去了一年，滴灌通发展得怎么样呢？

我去翻了翻，发现它的势头还挺猛。

它在中国内地投资了超过1万家门店了，已经覆盖了餐饮、零售、服务、

文体行业的上百个品类，已经俨然是一家中国小微业态的数据机构。我

们以后如果想要了解中国零售业态的一线炮火数据，没准就得求助它

了。

它投出去的40亿元人民币，现在也已经收回了10个亿。它在2023

年的C轮融资里，估值也站上了10亿美元。

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而且这期间，它又发生了三个新变化，我觉得对我们理解金融创新和金

融出海可能都有参考性。

RBF

第一个创新是，滴灌通找到了一种名叫RBF的金融创新概念，来命名

它自己的投融资方式。

滴灌通发明的那套非股非债的投资方式，我们在第二季详细地介绍过。

简单重复一下，就是给一个实体零售门店投资，既不计算利息，也不占

有股