流动性框架之三:详解超宽松资金面.docx

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正文目录

历史资金宽松,两种类型 3

海外波澜未平,资金或维持宽松 7

风险提示 10

图表目录

图1:特殊事件扰动下,央行主动阶段性呵护,扰动结束即回归常态,宽松持续时间偏短 4

图2:2022年4-9月新增贷款和存款同比(亿元) 4

图3:央行维持“地量投放”但难阻资金利率下行 4

图4:4月之后信贷投放显著转弱(亿元) 5

图5:央行维持“地量投放”但难阻资金利率下行 5

图6:经济增长动能偏弱背景下,信贷需求不足导致资金淤积,央行被动维持宽货币,持续时间相对偏长 6

图7:3月以来,央行持续回笼中长期资金,不过幅度相对偏缓 8

图8:进入4

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