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复盘:成本扰动期与盈利恢复期的回摆 4
阶段一:金融危机后复苏,轮胎企业毛利率稳步提升 5
阶段二:天胶价格波动加剧,胎企经营承压 5
阶段三:天胶价格缓慢下行,轮胎企业盈利能力稳步提升 6
阶段四:天胶价格低位下快速波动,轮胎企业毛利率再次受到影响 7
阶段五:天胶价格底部徘徊,2021年多重因素导致轮胎企业经营承压 7
阶段六:胶价中枢抬升改善胎企盈利,胶价加速上涨盈利承压 8
小结:成本扰动期与盈利修复期交替,涨价传导部分成本压力 9
成本扰动期外,成长仍是国内轮胎行业主旋律 10
全球轮胎市场保持平稳增长 10
国内轮胎份额持续渗透
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