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掘金AI创新周期-电子行业2026年度策

东兴证券电子行业研究员刘航于2025年12月18日举办的《掘金AI创新周期-

电子行业2026年度策略》报告电话会，核心观点是：AI创新是驱动电子行业发

展的核心主线，2026年应围绕AI产业链挖掘投资机会。报告详细回顾了2025

年表现，并重点展望了2026年看好的三大方向。以下是主要内容总结：

一、2025年市场回顾与现状

板块表现强劲：截至2025年12月5日，电子板块年内上涨约45%，跑赢大部分

指数（但跑输创业板指）。涨幅在申万一级行业中排名第三（前两位为通信、有

色金属）。

上涨驱动因素：

年初：DeepSeek等开源大模型推动国内AI产业估值重构。

年中：端侧AI、算力产业链（国产与海外，如英伟达、谷歌）表现强势。

二季度起：存储板块因供给收缩与AI需求爆发开启涨价周期。

机构持仓：

2025年三季度，电子板块机构持仓占比降至5.07%（二季度接近8%，处于历史

高位）。

持仓从高位回落，目前结构被认为“相对健康”，缓解了拥挤问题。

持仓高度集中在集成电路设计（尤其是数字IC）和AI算力相关赛道。

持仓市值前十公司包括：寒武纪、中芯国际、立讯精密、蓝旗科技、海关信息、

工业富联、中微公司、北