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2025年湖大复试金融练习题及答案

一、名词解释（每题5分，共25分）

1.有效市场假说（EMH）：由尤金·法玛提出的金融市场理论，核心观点是资产价格充分反映所有可获得的信息。根据信息反映程度分为弱式有效（价格反映历史交易信息）、半强式有效（价格反映所有公开信息）和强式有效（价格反映所有公开与未公开信息），市场有效性越高，通过信息分析获取超额收益的可能性越低。

2.利率期限结构：指在某一时点上，不同期限债券的收益率与到期期限之间的关系，通常用收益率曲线表示。常见形态包括向上倾斜（长期利率高于短期）、向下倾斜（反向）、水平或驼峰型。理论解释主要有预期理论（未来短期利率预期决定长期利率）、市场分割理论（不同期限市场独立）和流动性偏好理论（长期债券需流动性溢价）。

3.特里芬难题：由罗伯特·特里芬提出的布雷顿森林体系内在矛盾。该体系以美元为中心，要求美元保持稳定需美国保持贸易顺差（美元回流），但全球贸易增长需美元持续外流（美国贸易逆差），这种“顺差-逆差”的两难导致体系不可持续，最终于1971年崩溃。

4.夏普比率：由威廉·夏普提出的风险调整收益指标，计算公式为（投资组合预期收益-无风险利率）/投资组合标准差。衡量每承担一单位总风险所获得的超额收益，比率越高，投资组合风险调整后表现越优，广泛用于基金绩效评价。

5.资本结构：企业各种长期资本（股权、债权）的构成及比例关