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铜铜价走势与宏观驱动因素2026年铜行业投资逻辑系列·第一篇LME铜价突破13,600美元/吨创历史新高|供需缺口持续扩大|机构看多大宗新王2026年6月

目录01核心观点：铜的大宗新王之路022025年铜价回顾：突破12,500美元032026年走势分析：冲击13,600美元04供需缺口：从过剩预期到短缺现实05机构预测：15,000美元不是天花板06库存分析：全球库存大迁徙07宏观驱动：美元、利率与地缘政治08风险提示：多维度不确定性09投资结论：把握回调做多机会2

核心观点：铜——大宗新王的崛起3核心观点：铜——大宗新王的崛起32025年LME铜均价9,834美元/吨（+5.6%），年末突破12,500美元创历史新高2026年LME铜价一度冲高13,638美元/吨，沪铜主力合约突破10.5万元/吨中信建投预测2025-2028年LME铜价重心逐级上移至9,800→10,600→11,200→12,000美元光大期货更为乐观：2026年中枢11,500美元，高点突破13,500美元中信建投测算2026-2028年供需缺口分别为16、36、61万吨，远期缺口呈扩大趋势瑞银2026年5月上调铜价预估13%至13,200美元/吨机构共识：铜已从传统工业金属蜕变为能源转型+AI革命双轮驱动的战略资产

2025年铜价回顾：历史新高之年4LME铜均价9,83