特种集成电路行业发展趋势：军工信息化带动需求释放，民用转化打开成长新空间-申万宏源.docxVIP

军工信息化带动需求释放，民用转化打开成长新空间

特种集成电路行业发展趋势

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军工信息化带动需求释放，民用转化打开成长新空间

n核心观点：特种集成电路包括数字芯片及模拟芯片两大类，产品分七大系列，主要应用于航天航空与信息安全等特殊领域，逻辑芯片（FPGA等）及数据转换芯片（ADC/DAC等）为核心。信息化+智能化持续加速，带动特种集成电路放量；从军民融合到民用拓展，军用技术转化打开广阔市场。

n军工装备升级：信息化+智能化需求释放，打开军工空间及弹性

?1）航空航天及无人装备需求旺盛，带动逻辑芯片FPGA等加速放量；

?2）相控阵雷达数字阵加速转型，带动数模转换芯片ADC/DAC等放量。

n军工技术外溢：挖掘军工行业外延投资机会，商业航天/机器人/汽车电子为核心方向

?1）商业航天：商业航天产业规模加速扩大，特种集成电路受益于星箭放量；

?2）机器人：人形机器人产业化加速，FPGA/ADC/DAC等有望充分受益；

?3）汽车电子：汽车积极推动智能化平权，特种集成电路军转民打开市场空间。

n风险提示：需求节奏不及预期、产能扩张及交付不及预期、竞争加剧及降价风险

主要内容

1.特种集成电路分七大系列，军民双驱带动需求增长

2.逻辑