公司概况:历史悠久的央企背景保险集团 5
负债端:分红险转型和CSM成长性领先同业 7
产品:分红险转型成效显著,产品结构优化驱动价值提升 7
CSM稳中有升,新业务贡献核心驱动力 8
CSM摊销期限偏长,利率双向变动时净资产改善更为明显 9
渠道:个险新业务价值率改善,银保期交保费稳步增长 10
资产端:权益配置比例有望提升,投资端弹性较高 11
盈利预测与评级 12
盈利预测 12
4.2.估值 12
风险提示 13
图表1:中国太平对主要子公司的持股比例 5
图表2:公司寿险板块2025年净利润占比约9成 5
图表
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