食品饮料-行业周报：茅台改革定调行业方向，食饮科技转型孕育新机遇.docxVIP

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食品饮料

食品饮料

2026年06月14日

投资评级：看好（维持）

行业走势图

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食品饮料——沪深300

2025-062025-102026-02数据来源：聚源

茅台改革定调行业方向，食饮科技转型孕育新机遇

——行业周报

l核心观点：茅台改革引领白酒价值回归，科技转型开启食饮第二曲线

6月8日-6月12日，食品饮料指数涨幅为0.2%，一级子行业排名第6，跑赢沪深300约1.0pct，子行业中调味发酵品（+4.1%）、预加工食品（+2.7%）、其他酒类（+1.4%）表现相对领先。本周贵州茅台召开股东大会，回顾2026年公司改革动作，我们认为茅台市场化改革正式拉开本轮白酒行业结构性调整序幕，成为行业本轮周期拐点的核心标志。茅台以市场需求为导向，通过供需双向动态调节实现价格体系稳定，既维护了市场价格秩序，又重塑造行业价格带，为后续白酒行业价值回归奠定坚实基础。i茅台作为自营渠道的核心，通过市场化投放实现供需高效匹配，成为茅台市场化改革的关键抓手，同时茅台在年轻化、国际化领域的前瞻性布局，精准把握白酒消费群体迭代与场景多元化趋势，为行业探索增量空间指明战略方向。当前白酒板块估值处于历史低位，筹码结构优化，渠道库存持续去化，报表端