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招股说明书梳理系列：Momenta

汽车

投资评级:看好（维持）

最近12月市场表现

汽车沪深300

28%

21%

15%

8%

2%

-5%

行业专题报告/2026.06.25

核心观点

头部智驾算法厂商，港股上市进展加速：2016年Momenta成立，逐渐成长为一家全球型的智驾厂商，主营业务包括L2级量产车解决方案（城区/高速NOA等）和L4级自动驾驶出租车服务解决方案。2026年6月公司公开港股招股书，港股上市进展加速。根据招股书，曹旭东及其一致行动人为公司控股股东，上市前合计持股16.21%，且上汽、通用、奔驰等多个知名车企也对公司进行了投资。财务方面，2025年公司收入同比增加82%至24.13亿元，毛利率同比增加23pct至71.58%，目前仍处于亏损状态，2025年公司拥有人应占年内亏损为34.58亿元。

在量产智驾市场竞争优势明显，技术更迭快且客户储备丰富：智驾市场空间广阔，预计2030年全球及国内量产高阶智驾方案市场规模分别约730/386亿美元，对应车型的渗透率分别为54%、94%。根据中汽协数据，2025年前

11个月公司在独立第三方城区NOA供应商中的市场份额达到60%以上，位居第一。此外公司技术不断更迭，最新方案为结合强化学习