债券与股票的定价课件.pptVIP

4－*債券與股票的定價4－*4.1債券的定價債券現金流量的確定不同類型債券的定價利率與債券價格的關係債券到期收益率（yieldtomaturity）4－*1債券現金流量的確定債券的定義：債券是表示一個借款者欠了某一確定金額的憑證，為了支付該筆款項，借款者同意在標明日期支付本金和利息。債券現金流量的確定:未來可獲得的現金收入包括兩大部分。一是利息收入；二是本金的收回。兩者的現值決定了債券的價格.4.1債券的定價4－*2不同類型債券的定價純貼現債券(purediscountbond)則該債券的現值為：4.1債券的定價4－*2不同類型債券的定價平息債券（couponsbond）公式如下:其中：PV----債券現值；T----債券期限；I-----定期利息，它等於面值乘以每期票面利率；r-----貼現率；F----債券面值。4.1債券的定價4－*2不同類型債券的定價永久性公債這這類債券的現金流形式類似永續年金，其現值為：式中I---定期利息，它等於債券面值乘以每期票面利率。r—貼現率或實際利率。4－*3利率與債券價格的關係如果票面利率等於市場利率,債券以面值平價銷售:如果票面利率低於市