债券与股票定价课件.pptVIP

息票率與債券價格波動率兩個除息票支付率不同、其他條件全相同的債券。低息票支付率的債券其隨折現率變動而變動的波動率比高息票支付率的債券大。折現率債券價值高息票債券低息票債券違約風險違約風險指的是借方不履行支付義務的可能性。由於違約風險的存在，公司債的收益率高於政府債券的收益率；這二者的差值被稱為違約風險溢價。私人企業計算違約風險和評估信用等級。在公佈評級之前，對借方收取一定量的一次性費用。 (1)穆迪 (2)標準普爾美國債券違約率,1971-1999Source:EdwardAltman,DefaultandReturnsonHigh-YieldBondsThrough1998DefaultOutlookfor1999-2000,NewYorkUniversitySalomonCenter,January1999.債券市場報價___________________________________________Bonds CurYld. Vol. Close NetChg.ATT81/8228.1 97 100 +3/85.4 普通股的現值股利與資本利得為不同類型的