债务资本的筹集课件.pptVIP

假設L公司採用稅後債息率，即10%×（1-25%）=7.5%對現金流量進行貼現，則用借款購入設備成本的現值為： PV=377.56×(P/S,7.5%,1)+385.75×(P/S,7.5%,2)+394.76×(P/S,7.5%,3)+404.66×(P/S,7.5%,4)+415.62×(P/S,7.5%,5)=1595.3（萬元）（2）計算融資租入設備的淨現金流出量及其現值，列表5-3如下：融資租入設備的淨現金流出量的現值為：PV=337.5+337.5×（P/A，7.5%，4）=1467.89（萬元） （3）比較上述兩種方案的淨現金流出量的現值，由於借款購買設備需支付的現金的總現值為1595.3萬元，通過融資租入設備需支付的現金的總現值為1467.89萬元，故應選擇成本現值較低的融資租入設備方案作為決策方案。六、租賃籌資的評價1．租賃籌資的優點融資租賃作為一種特殊的籌資方式，近年來已得到迅速的發展，這主要是由於融資租賃具有下列優點：（1）籌資速度快。（2）限制條件少。（3）設備淘汰風險小。（4）財務壓力小。2．租賃籌資的缺點與債券、借款等籌資方式相比較，租金費用通常要高於利息費用，即籌資成本高，這在承租企業發生