轻工制造%26纺织服饰行业2026年半年度投资策略报告：以边际变化为矛，低估与高股息为盾.docxVIP

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利润端承压下，轻工与纺服皆跑输沪深300 5

轻工与纺服年内走势承压，业务跨界推动个股上涨 5

今年一季度，轻工纺服两行业利润端均同比下降 5

造纸行业边际改善已至，关注文化纸、生活纸盈利弹性修复 7

造纸行业迎来边际改善，包装纸产能扩张进入尾声 7

纸浆价格下行，推动文化纸盈利弹性修复 12

生活用纸亦受益浆价下行，但中长需关注终端消费结构变化 14

包装印刷行业盈利能力环比提升，看好三大因素驱动金属包装发展 16

今年一季度，包装印刷行业增收不增利，但盈利能力环比改善 16

金属包装业绩表现相对较好，三因素将继续推动行业向好 17

家居用品不宜