固收半年度利率下台阶，信用重定价——2026年国内及债券市场中期策略.docx

正文目录

相对谨慎的预期与震荡走强的债市 5

外需强、内需稳，“K”型复苏格局或有所延续 6

2026H2出口景气度或继续表现出较强韧性 6

中国出口商品价格具备一定的比较优势 6

AI算力链和电力设备或继续为出口端提供结构性拉力 7

下半年中美贸易关系三个关键时间节点 8

内生动能不足问题仍存，下半年内需或温和修复 8

劳动力市场表现疲软，消费复苏有所滞后 9

楼市结构性回暖，但居民信贷改善或较为有限 10

逆周期与跨周期调节平衡，产投以科技为先 11

PPI同比预计2%以上高位运行，CPI同比或以1.1%为中枢窄幅震荡 12

5月或为年内PPI同比高峰，6