2026年Q3政府债季度展望:如何看待10y国债额外续发?.docxVIP

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  • 2026-07-15 发布于北京
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2026年Q3政府债季度展望:如何看待10y国债额外续发?.docx

一、2026年三季度政府债供给展望 6

(一)国债:三季度供给节奏或提速,10y国债活跃券在位时间或延长 6

(二)地方债:三季度净融资在2.1万亿附近,不同月份供给节奏较为均匀 8

(三)政府债供给预测:三季度净融资在4.2万亿附近,8-9月压力或偏大 9

二、地方债一级市场:6月供给继续抬升,新增专项债发行赶进度 10

(一)6月地方债发行总览:净融资继续抬升,新增专项债发行赶进度 10

(二)地方债发行结构:新增专项债放量,但累计进度仍偏慢 11

1、分券种:新增专项债补发行,置换债边际放缓 11

2、分期限:10

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