7月流动性月报:重回自发式宽松?.docxVIP

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  • 2026-07-20 发布于北京
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2026年7月6日

专题报告重回自发式宽松?——7月流动性月报

专题报告

o6月资金面整体偏紧,R007及DR007价格中枢逐步回升至政策利率上方。节奏上看,月初,依然延续了5月以来的纠偏基调,央行通过多种工具持续净回笼,引导此前过低的资金利率向政策利率回归;进入中下旬,随着税期、政府债缴款及半年末考核等多重扰动叠加,特别是6月22日当周,资金压力达到月内顶峰,DR007一度升至1.54%的阶段高点,央行操作重心切换为主动补水,并创新推出隔夜逆回购工具,全力护航跨季流动性平稳。6月资金面收紧是央行主动引导、大行积极配合(政策意图)+

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