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行业深度报告

缺电产业链深度：缺口明显，国产链和储能将全面导入

摘要

核心观点：

本篇报告从全球AI供电解决方案出发结合北美AI电力需求，综合考虑燃机、内燃机、SOFC等发电形式，构建了全球AI电力供需平衡表,结论为①2026-2028年预计仍存在14-20GW电力供给缺口，燃机、内燃机、SOFC整机及零部件国产链进入全球供应的趋势十分明确

②储能作为调节资源将发挥的不可或缺作用。本报告提出北美CSP储能配套需求空间：预计2026、2027、2028年北美AI储能需求总计

29、82、132GWh，储能集成商有望进入订单放量期。

摘要：

1、需求侧：根据GPU/TPU出货规划、预计2026-2028年北美数据中心用电需求CAGR高达73%

我们根据最新的芯片出货规划，上调了未来几年的北美AI电力需求：2025至2028年，北美AI电力需求分别为17、33、66和100GW，其中2026至2028年的复合年增长率高达约73%。

2.供需平衡表：主电源2028年前供给仍存缺口，储能需求空间大

主电源：我们基于全球燃气轮机供需及北美AI电力需求推动内燃机/SOFC/航改机等