2026年下半年市场策略报告：拥抱大科技，风格再平衡.docxVIP

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拥抱大科技，风格再平衡

2026年下半年市场策略报告

2026年

2026年07月07日

投资要点：

涨跌幅比较资料来源：财汇，%1M3M12M上证指数-0.9%2.6%14.9%沪深300-0.5%7.9%20.9%预计下半年A股震荡上行行情仍将延续。一是A股市场从之前“融资市”逐步变成“投资市”，有望改变此前“牛短熊长”状态，本轮行情持续时间有望超过前五轮牛市平均持续时间（873.4天）；二是目前A股整体估值仍相对合理，万得全A指数的风险溢价率（股息率标准）为+0.06%，距离-2倍标准差（-0.36%）尚有一定距离，暂未触及“顶部”指标，难言本轮行情结束；三是流动性仍有支撑，2026年到期的定期存款规模超过50万亿元，主动权益基金指数突破前高后，有望迎来发行提速，为A股市场震荡上行提供流动性支撑；四是AI产业维持高景气度。从行情节奏来看，我们预计7

涨跌幅比较

资料来源：财汇，

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上证指数

-0.9%

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沪深300

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AI产业维持高景气，仍是市场核心主线。AI板块市场集中度高，不意味抱团一定会瓦解，产业趋势是决定AI板块及科技指数走势的关键。参考科网泡沫时期，当前纳指并未出现指数加速赶顶段，行情演绎进度