FORM调研：探针卡26年订单排至年末，HBM层数迭代推动测试需求量价齐升，27年扩产与CPO测试打开第二增长曲线 20260416.pdfVIP

FORM调研：探针卡26年订单排至年末，HBM层数迭代推动测试需求量价齐升，27年扩

产与CPO测试打开第二增长曲线

要点

HBM是FormFactor未来两年的核心增长引擎：高端探针卡需求呈现“量增+价升+供给

偏紧”三重特征。

高端HBM探针卡市场仍是高门槛寡头格局：FormFactor与MJC主导中高端市场，其

他厂商更多停留在中低端。

2026年收入增长主要来自涨价、效率改善和4Q扩产：2027年更大的弹性则取决于德

州产能释放后的放量能力。

CPO/硅光测试是第二增长曲线：当前已进入客户试用和市场导入前夕。

以下是专家观点：

Chris：整体梳理FormFactor这家公司的整体情况，它主要哪些业务，是怎么划分的，主要

的增长点在哪里？

专家：FormFactor是一家专注于探针卡行业的公司，成立于1993年。最初主要从事

Memory测试，尤其是DRAM领域，早期与英飞凌、尔必达等存储芯片公司合作，成为全

球市占率最高、规模最大的探针卡公司。公司能够在DRAM测试领域取得领先，主要得益

于与英飞凌共同开发的一套测试方案，解决了当时测试机资源有限、测试效率低下的问

题。通过创新方案，FormFactor实现了在同等测试机资源下，单次可测试芯