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白酒2026开门红系列活动3

这份文档是国泰海通证券食品饮料团队于2026年2月6日组织的一场白酒行业电

话会议记录，主题为“开门红”情况调研。会议内容详实，涵盖了分析师团队调研汇

报以及对多位区域白酒专家的访谈。以下是主要内容总结：

一、会议核心结论与整体回顾

1.市场风格与板块表现：近期市场风险偏好下行，顺周期消费板块（包括白酒）

出现显著上涨。这既受市场风格切换影响，也受益于春节旺季的边际改善。

白酒板块自1月29日起表现亮眼，茅台、金徽酒等领涨。

2.后续关注点：节后进入淡季，需密切跟踪实际需求与批价变化。同时，3月

两会可能出台的内需刺激政策是重要的潜在利好（Beta因素）。

3.核心趋势判断：白酒行业正经历结构性分化，高端酒（尤其是茅台）表现强

劲，而次高端及区域酒压力较大。渠道情绪经过长期低迷后，正在筑底并边

际改善。

二、各地区调研详情

1.河南（郑州）市场-分析师汇报

销量与销售额：预估河南白酒开门红销量同比下滑约10%，但好于去年11-12

月的预期。由于价格回调（尤其是高端及酱酒），销售额和渠道利润同比仍

有较大缺