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周策略：聪明钱

2026-05-1019:32:21

【摘要】：?每周周策略，不读不要做交易！

先聊聊海外最真实的市场状态。

美股本周在存储、光电、数据中心三个方向带领下继续狂奔,近几周几乎没有像样的调整,催化剂之一海外金融圈里高盛到2030年AIAgent推动token消耗量达到当前全球容量24倍的刷屏图。

这张图的威力很大，外资金融圈的基本上都知道，逻辑在于把AI需求从故事变成了可对标资本开支的具体量级,再叠加北美四大CSP一季度合计1316亿美元、同比超70%的资本开支，让市场开始觉得有一种未来星辰大海的感觉。

从美国侧看,整个AI产业趋势还在延续,只要没有大的外部冲击,美股基本面盈利仍在持续上修,就业数据也偏强,压力并不大。

但底层数据方面也有三件事值得我们去警惕。

首先，SPX看涨期权占全部期权成交量接近60%,大幅超过历史高点,意味着不仅散户在疯狂追,机构也在用买看涨期权表达必须参与但不敢重仓的FOMO心态。

其次，散户在硬件科技股的成交量接近2020年9月散户泡沫时的历史高点,社交媒体股神满地都是,与2020–2021的剧本高度相似,只是故事从当年的新能源换成了AI。

最后，对冲基金PrimeBook显示科技股已连续约三周小幅净流出,流入端切向了公用事业和可选消费,呈现典型的高位再平衡。