国防军工-行业周报：看好军工电子龙头民品高端破局机会.pptxVIP

l重视军工电子民品高端业务突破，继续看好商业航天反弹及白马龙头左侧配置机会。本周军工板块下跌3.86%，军工电子核心标的波动向上、周五商业航天逆势反弹。我们除继续看好商业航天反弹、下半年白马龙头估值修复外，新增提示军工电子民品高端破局机会。

l军工电子：高端民品业务有望成为第二增长极。市场对军工电子标的主要关注其防务业务，认为民品业务占比不高、利润贡献有限。我们认为军工电子企业凭借在前瞻领域高研发投入、防务高可靠领域应用经验，近年来加快开拓民品高端市场，其在战新产业的成长性和利润贡献被低估。（1）连接器：龙头企业中航光电和航天电器近年来加大在信创、国产算力领域互联产品的研发和配套，其高速连接器、高速模组、液冷连接器等产品在行业头部客户处实现规模化应用。此外，航天电器研发的光柔性背板、中航光电研发的224Gbps近封装高速线缆模组等产品，可应用于服务器、数据中心等领域；（2）被动器件：受益于产品涨价和民品市场开拓。军工mlcc电容、钽电容公司近年来加速布局和开拓服务器、通信、新能源车等民品高端市场，并研发薄膜电容、超级电容、陶瓷薄膜电路等新产品推向民品市场，将受益于被动器件涨价和民品业务快速增长。

l商业航天：周五逆势上涨，重要催化临近，看好板块反弹。周五商业航天逆势上涨，展望7月我们继续看好商业航天反弹，1）火箭端：此前市场担忧火