汽车行业2026Q2业绩综述_总体符合预期_内外需均有韧性_134页_10mb.pptxVIP

;板块观点重申：长期看好汽车板块！;核心观点;核心覆盖标的业绩汇总——2026Q2;智能化零部件核心观点;核心覆盖标的业绩汇总;传统+成长零部件观点;核心覆盖标的业绩汇总——2026Q2;核心覆盖标的业绩汇总——2026Q2;重卡：26Q2出口与新能源共同支撑高景气;核心观点;核心覆盖标的业绩汇总;摩托车观点;核心覆盖标的业绩汇总——2026Q2;目录;;乘用车板块行情复盘：指数涨跌幅;乘用车板块行情复盘：标的涨跌幅;总量层面：26Q126Q2内需承压，出口亮眼;80%

60%

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0%;结构层面：出口表现大超我们预期;出口比较：零跑/吉利Q2出口增速较快;出口流向：多点开花;批零比较：零跑表现较佳;;本轮整车上游原材料涨价基本自25Q4开始，对车企毛利率造成一定压力，但26Q2起存储/碳酸锂等价格趋 稳。1）铝：本轮涨价周期自2025/9开启，截至2026/8/21涨幅为14.3%。2）碳酸锂：本轮涨价周期自 2025/10开启，截至2026/8/21涨幅为109%。3）铜：本轮涨价周期自2025/8开启，截至2026/8/21涨幅 为45.8%。4）存储：本轮涨价周期自2025/9开启，截止2026/8/18涨幅为333.8%。

图：长江有色市场铝(A00)平均价 图：存储价格指数变化;;费用率比较：根据新车上市节奏及规模变化走势分化;25Q4对卢布贬值，对美/欧