澳洲锂矿2026Q2财报梳理分析_供给弹性重启_成本曲线抬升_14页_969kb.pptxVIP

;有色金属

2026年9月2日;有色金属

2026年9月2日;有色金属

2026年9月2日

浮选扩建与地下开采项目，FY27新矿带集中开采阶段成本或存在阶段性上行压力。

Wodgina2026Q2锂精矿FOB成本为714澳元/吨SC6，环比-11.3%，Wodgina为本 季度降本幅度最大矿山。本季度完成向Stage3矿源过渡，矿质维持平稳，三条选矿产线计 划于FY27Q1全部投入运行；随Stage3矿坑进一步加深，管理层预计今年下半年矿石品 质有望改善，后续矿石品质修复有望带动回收率与单位成本进一步优化。

KathleenValley2026Q2锂精矿FOB成本为995澳元/吨SC6，环比+1.4%，季度产量 环比提升的前提下，人工、耗材管控效果较好，单位成本波动小。LiontownFY27成本指 引为1050-1250澳元/吨，明年为产能配套投入期，前置设备、人员投入短期可能推高成本 。

展望FY27，Greenbushes、Wodgina依托产能爬坡与矿体优化成本仍有下行空间，Pilbara随Ngungaju稳定爬产成本逐步回落，Marion、KathleenValley受新矿带、地下开采前置投入影响成本存在上行压力，若锂价走弱，两座高成本矿山经营压力将率先凸显。Holland