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第四节股票市场指数假设在整个市场上只有两家公司，它们的流通股、价格和总市场价值等信息如表2-1所示。第四节股票市场指数计算价格加权指数，在年初时平均股价是30［（10+50）÷2］元，到年末时平均股价是27［（14+40）÷2］元，平均股价下跌了。如果把平均股价作为指数，则指数从30下跌到27，变化了-3点，降幅-10%（-3÷30）。在此情形下，投资者认为市场下跌了10%。B公司的每股价格高，在指数中拥有更高的权重。第四节股票市场指数计算价值加权指数，平均总价值从275［（500+50）÷2］百万元增加到370［（700+40）÷2］百万元，指数增长35%。A公司的总价值大，在指数中拥有更高的权重。第四节股票市场指数现在的问题是，有指数显示下降10%，有指数显示上升35%，哪一个是正确的呢？答案是作为一个整体，总市值从55亿元上升到74亿元。总的来说，股票市场投资者获得数额35%的价值增长，尽管平均股价下降了。第四节股票市场指数股票的分割不影响市值加权指数，因为公司的总价值并没有改变，但它可以影响价格加权指数。假设将1股拆分为2股，公司的总价值不变，但是会有两倍的股票量，每股价值是原来的50%。第四节股票市场指数例如，将上述B公司的1股拆分为2股，股票分割使B公司股价从50元下降至25元，价格加权指