投资学NO6 资本资产定价模型.pptVIP

因为A股票与市场的相关系数为零，故该股票的β值为零，从而可知该股票的期望收益率为无风险收益率3%。由于B股票同市场有较高的相关系数，故该股票的β值为1.41，该股票的系统风险大于市场风险，所以它的期望收益率大于市场期望收益率。第一节资本资产定价模型原理【例6-8】某股票现在的售价是50元，年末将支付每股6元的股利。假设无风险收益率为5%，市场预期收益率为9%，该股票的贝塔值为1.2。请问预期在年末股票的售价是多少？根据资本资产定价模型公式（6-11）可知第一节资本资产定价模型原理第一节资本资产定价模型原理【例6-9】已知股票A和股票B的相关信息如表6-1所示。若市场期望收益率是10.5%，无风险利率是3.5%。请问购买哪一种股票更有利？为什么？第一节资本资产定价模型原理第一节资本资产定价模型原理根据公式（6-11）可知E(RA)=3.5%+(10.5%-3.5%)×1.23=12.11%αA=12.2%-12.11%=0.09%同理,αB=13.9%-[3.5%+(10.5%-3.5%)×1.81]=-2.27%股票A的α0，股票被低估；股票B的α0，股票被高估。由上可知应该购买股票A。第一节资本资产定价模型原理八、资产组合的β值证券市场线适用于任何证券。但是否也适用于一个