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2026年FRM考试PartII试题及答案

1.某欧元区全球系统重要性银行（G-SIB）的利率交易台2026年一季度向欧央行提交FRTB（交易账户基础评审）内模法（IMA）资质申请，该交易台当前持仓名义规模1270亿欧元，覆盖欧元区核心国主权债、利率互换（IRS）、隔夜指数互换（OIS）、通胀挂钩债券四类核心品种。交易台2025年四季度的回测结果显示：250个交易日窗口内，基于99%置信度单日VaR的实际损益突破次数为6次，其中2次突破源于2025年11月欧央行超预期加息50BP的极端尾部事件——该事件幅度超过过去20年货币政策调整的99分位值，交易台模型基于历史利率波动区间未覆盖该极端幅度；剩余4次突破源于交易台季度调仓时的临时对冲缺口，缺口持续时间均未超过2个交易日，后续已完成对冲补位。同时该交易台在计算压力ES时，选取2011年欧债危机作为压力观测区间，但模型团队未将欧元区边缘国主权债的信用利差非线性跳跃因子纳入可建模风险因子集合，理由是该类因子过去3年的真实交易报价覆盖率仅为62%，无法满足连续观测要求。基于巴塞尔委员会2024年最终发布、2026年1月正式生效的FRTB实施标准，下列关于该交易台IMA资质认定及资本计算的说法正确的是（）

A.该交易台回测突破次数为6次，对应回测结果红区，监管应直接否决其IMA资质，强制使用标准法（SA）计量市场风险资本

B.因2次突