境外算法稳定币脱锚引发跨国挤兑中创始人“证券民事欺诈”责任在破产程序中的优先受偿排位——基于特拉华州破产法院.pdfVIP

境外算法稳定币脱锚引发跨国挤兑中创始人“证券民事欺诈

”责任在破产程序中的优先受偿排位——基于特拉华州破产

法院

摘要

随着去中心化数字金融网络的爆发式增长，境外算法稳定

币脱锚引发的跨国挤兑事件日益频繁，这导致全球投资者面临

空前的资产损失，并引发破产法与证券法领域的交叉管辖冲突

。破产重整程序中创始人证券民事欺诈责任的受偿排位问题，

直接关系到跨国债权人的核心资产救济成效与国际数字金融市

场的法治化清算秩序。本文采用比较法教义学分析与多层级逐

步回归实证路径相结合的方法，系统解构了破产清算中证券欺

诈债权在面对传统绝对优先原则与特别顺位限制规则时的法理

阻抗。研究表明，算法稳定币的虚拟归属属性在面对属地破产

法院的强制性民商事规制时，司法裁判正在从传统的外观独立

说教全面转向基于经济实质联系原则与公共政策强行法的穿透

式实质审查。本研究成功打破了单一形式契约主义的教条，确

立了跨法域涉外破产诉讼中的证券欺诈债权受偿排位分析范式

，填补了涉外商事法学在数字资产破产救济层面的学理空白。

关键词：算法稳定币；脱锚挤兑；证券民事欺诈；破产清

算；优先受偿排位

引言

随着全球跨国数字商事活动与国际资本流转迎来