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资产证券化市场

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2026年上半年应收账款ABS市场运行回顾

摘要：

2026年上半年，应收账款ABS市场（包括交易所ABS和ABN）整体扩容，发行数量和发行规模同比延续增长态势，期末存续规模有所下降；应收账款ABS发行场所仍以交易所为主，且大幅增加，ABN发行规模进一步下降，市场之间迁移效应明显，资产支持商业票据在应收账款ABN的发行规模中占比下降；循环购买产品发行数量及规模同比持续下降；产品发行期限拉长，但仍以1年内（含1年）产品为主导；资产提供方仍集中于央企集团公司及其下属子公司和地方国企，头部效应依旧明显；证券信用等级仍以AAAsf为主，整体信用风险稳定在低水平；全额增信仍占主导，但无增信模式的产品市场认可度明显提升。

应收账款ABS发行利率随基准利率小幅震荡下行；发行利差延续收窄态势，资产提供方的信用质量及优先级增信安排仍为左右利差的核心变量。

一、2026年上半年应收账款ABS总体发行情况

1.应收账款ABS发行规模延续增长态势，期末存续规模有所下降，融资额呈现净流出

从证券年度发行情况来看，伴随我国资产证券化市场持续扩容，应收账款ABS（含交易所ABS及ABN）发展态势良好。2026年上半年，资产证券化市场整体发行规模显著提速，应收账款ABS发行数量与规模均延续增长态势。2026年上半年应收账款