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投资策略专题

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152026年08月

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AI拥挤过后，寻找能创新高的细分方向

——投资策略专题

l拥挤不是终点——AI这轮拥挤离真正转折点的距离

拥挤度是触发本轮科技调整的核心因素之一，但拥挤本身不构成看空的理由；当前位置，科技中长期的主要矛盾不是“是否拥挤”，而是“这轮拥挤，离真正的转折点还有多远”。参照《技术革命与金融资本》中的技术革命规律，本轮AI科技革命仍处于导入期阶段，导入期出现拥挤是技术革命的必经环节。

当前AI的拥挤阶段距离转折点相对较远。从2000年互联网泡沫破裂提炼出的三个定性信号，估值脱钩、资金枯竭、需求证