风险管理与金融机构课后附加题及答案.docx

风险管理与金融机构课后附加题及答案

假设某金融机构持有两种资产构成的投资组合，资产A的日收益率波动率为1.2%，当前市值为1000万美元；资产B的日收益率波动率为1.8%，当前市值为2000万美元，两种资产收益率的相关系数为0.4，假定收益率服从正态分布，要求在99%置信水平下计算：(1)该投资组合的1日VaR；(2)若计算非分散化下的总VaR，求分散化投资带来的VaR减免额度。

解答：(1)第一步，计算两种资产的价值标准差：资产A的日标准差σA=1.2%×1000=12万美元，资产B的日标准差σB=1.8%×2000=36万美元。第二步，计算投资组合的方差：σ

解答：设风险中性违约概率为p，