2021年房地产行业融资盘点-中指研究院.docxVIP

2021年房地产行业融资盘点

政策走向：审慎管理主线不变，边际放松适度微调

融资规模：全年融资前松后紧，融资总额大幅下降

融资结构：信用债类韧性不减，海外债及信托下滑

融资利率：平均利率均有下调，融资成本持续降低

信用风险：大型房企出险增多，违约触发因素多样

到期债务：开年即是偿债高峰，海外债信托到期承压

未来展望：审慎管理边际调整，融资表现两极分化

2021年对房地产行业来说是风云诡谲的一年，无论是拿地额、销售额，还是行业融资，都出现了不同以往的变化。前松后紧、高开低走是2021年融资情况的整体走向，上半年与下半年大相径庭，特别是四季度的大幅波动，不仅改变了行业表现，也必将影响2022年行业的发展走向。

1、政策走向：审慎管理主线不变，边际放松适度微调

全年围绕房地产金融审慎管理这一主线，同时利用打补丁与修正”进行完善，形成了既抑制房企过度借贷、又满足合理融资需求的政策体系。补丁”政策主要在上半年释放，如3月银保监会要求加强经营贷的管理，严防经营货贷违规流入房地产领域，同时多地下发文件要求严查经营贷流向；5月基金业协会叫停了基金子公司对房地产的非标融资项目等，均是之前融资严管政策的延续和补充。

上半年的收紧态势成效显著,但由于部分金融机构存在政策误读的情况，因此在让一批问题企业风险暴露的同时，也误伤了一批正常经营的企业。下半年的政策做出