全文可编辑培训课件-机构研究报告-储能行业2025年投资策略分析报告：大储扶摇直上，户储多点开花.pptxVIP

行业深度报告大储扶摇直上，户储多点开花——储能2025年策略报告2025年1月6日

目录PART1大储：海外大储扶摇直上，国内商业模式待完善PART2新兴市场户储亮眼，海外工商储进入新阶段PART3产业链：海外格局好盈利高弹性大，龙头恒强PART4投资建议和风险提示2

摘要◆全球大储爆发确定性强，美国维持高增，欧洲、新兴市场并网高峰且持续至26年。我们预计25年全球大储装机增长56%至194gwh。其中，美国：24年并网加速，装机达35GWh，同增105%，25年已进入加关税前的抢装潮，预计装机增长45%至51GWh。欧洲：英国意大利德国领衔增长，25年装机上修至18GWh，同增超120%。新兴市场：大项目批量落地，预计25年装机增长221%至34GWh，其中中东25H1将有50-60GWh项目招标落地，预计25年装机增长4倍至20GWh；智利在建项目8GWh，支撑25年装机翻番至4GWh；澳大利亚在建规模预期11GWh，25年预计2倍增长至3.5GWh。国内：24年新增装机超70GWh，同增近65%，25年虽国内光伏降速，但储能对电站收益率的贡献有所提升，配储比例和时长将继续提升，预计有望维持30%增长。◆分布式新兴市场有望延续高增，传统市场完成去库，降息驱动新增长。我们认为分布式储能核心驱动力在于光储平价、缺电或电价上涨及政策催化。（1）户储：预计25年装机可达20