强一股份(688809)国产MEMS探针卡龙头，量价齐升前景广阔.docxVIP

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国产MEMS探针卡龙头,量价齐升

前景广阔

投资逻辑

公司是国内MEMS探针卡龙头企业，产品覆盖2D/2.5D/薄膜MEMS及垂直、悬臂探针卡全谱系，下游面向国内领先乃至全球知名的芯片设计、晶圆代工及封装测试厂商，是唯一连续多年跻身全球前十的境内探针卡企业。2021-2025年公司营收从1.1亿元增至10.1亿元，CAGR约74%；2026H1营收6.2亿元，同比增长66.7%。毛利率从2021年35.9%升至2025年65.0%，盈利水平领跑同业。

逻辑芯片需求高增，芯片复杂度提升带动2DMEMS单卡价格上行。据iFinD数据，A股上市数模芯片设计企业营收总和由2022年的1712.4亿元增至2025年的3282.5亿元，2026H1营收合计达3520.4亿元，同比高增161.5%。此外，随着GPU芯片制程演进与集成度提升，die上凸点数量增加驱动单卡探针数量持续上行，呈现清晰的量价齐升态势，公司单卡探针数量超过万支的高端产品售价已达约120万元/张。此外，公司深度绑定头部逻辑芯片客户，累计单体客户超400家，订单能见度高。

存储放量构成第二增长曲线，2.5DMEMS产能扩张承接需求。国内两存扩产计划明确，长鑫2026年计划扩产5-6万片，对应设备采购额约为350-430