朗姿股份领衔医美机构端规模，展望百亿收入目标.docxVIP

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领衔医美机构端规模，展望百亿收入目标

核心观点

朗姿股份由中高端女装起家，转型为医美收入过半的多业务平台，医美体量跻身国内医美机构第一梯队。短期看，医美业务放量、基金装入并表支撑医美持续扩张。剔除投资收益高基数扰动后主业利润加速释放。中长期看，严监管与上游批文加速利好合规连锁，公司有望凭借规模效应与外延储备继续扩大产业链分润比例及医美业务整体市场份额。

摘要

公司概况：

朗姿股份已构建“女装品牌运营+医美医疗机构集团+绿色婴童”

平台。2025年营收60.03亿元，同比+5.5%；净利润10.47亿元、归母净利9.99亿元，含处置若羽臣及相关计量调整正向影响约

7.57亿元，扣非归母净利2.69亿元、扣非净利率4.5%。医美收入30.26亿元、占比50.4%，已成第一大收入来源；女装约20.0亿元，婴童约9.4亿元。医美业务体内机构43家（不含晶肤美瑟），美容医院大店+轻医美小店分层运营。公司管理由创始人领衔、

专业经理人分线运营。第四期员工持股以非增发受让落地，考核绑定长期规模与利润质量。

行业分析：

需求端：中国医美服务市场持续扩容，预计2026年规模超4000亿元、2030年约6800亿元，CAGR超10%，消费结构向