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2026年10月6日

十一债市关注要点与节后债市展望

十一债市关注要点与节后债市展望

固定收益专题

十一假期国内休市，在此期间国内经济基本面变化如何，全球经济和资本市场有哪些值得关注，节后债市怎么走，本文将对此进行分析。

一、国内需求温和修复，观察地产贴息政策效果

1）假期出行维持高位，同比温和增长。10月1日至4日国内航班量同比下降1.0%，1日至2日九城地铁客运量同比增长1.6%。假期消费表现分化，前四日电影票房同比下降38.2%，商务部监测的重点商圈销售额假期前三日同比增长5.3%。

2）9月制造业PMI回升至50.1%，中小企业景气改善。首套房贷贴息政策落地，有助于降低符合条件居民的购房成本，观察后续地产销售修复情况。

二、弱非农降低美联储加息预期，短端美债利率上升压力缓和，但长端美债利率仍受通胀约束，继续处于高位

美国9月新增非农就业2.9万人，前两月数据合计下修6万人，降低了进一步加息的紧迫性，推动10月2日美股上涨。但消费仍具韧性，制造业价格指数回升，通胀约束尚未解除。当日美债收益率先降后升，10年期收益率收于5.28%，反映市场对增长与通胀的判断仍有分歧。就业降温有助于缓和紧缩预期，长端利率持续回落仍需通胀降温确认。

三、纳指创新高，港股小幅下跌，原油价格波动+美债利率高位仍是资本市场主要扰动

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