食品饮料行业：白酒价格持续下行筑底，集中度有望进一步提升.docxVIP

食品饮料周报

白酒价格持续下行筑底，集中度有望进一步提升

食品饮料行业强于大市（维持）

食品饮料周报-观点

n本周食品饮料行业累计涨跌幅+1.89%，跑赢万得全A指数6.99pcts，排名前三的子板块分别为白酒（+3.89%）、啤酒（+1.45%）、乳品（+0.63%）。

酒类行业

n观点：白酒价格持续下行筑底，集中度有望进一步提升。国家统计局公布2026年9月份居民消费价格主要数据，数据显示，2026年9月我国酒类价格同比下降3.1%，环比下降0.5%；1-9月，酒类价格同比下降2.8%。我们认为，白酒价格持续下行，反应行业仍然处于调整期，同时酒企表现有所分化，茅台等高端白酒价格较为坚挺，我们预计行业集中度将持续向头部企业提升。我们推荐：一是需求坚挺的高端白酒，推荐贵州茅台、泸州老窖；二是主力产品位于扩容价格带的地产酒，推荐今世缘、金徽酒。

食品行业

n观点：2026年9月份CPI、PPI同比涨幅均扩大。9月份，居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.2%，涨幅比上月回落0.2个百分点；同比上涨0.9%，涨幅比上月扩大0.1个百分点；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，涨幅与上月相同。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.8个百分点；同比上涨5.0%，涨幅比上月扩大1.2个百分点。后续大众品方面建